여기서는 『현명한 초보 투자자』라는 책에서 제시하는 방식으로 주가를 측정해보고자 합니다. 가치를 가늠해 볼 수 있는 좋은 방법이라고 생각하기는 하지만 정확한 가격을 알 수 있는 마법 같은 공식은 없습니다. 그러니 참고 자료 정도로 생각하고 읽어주세요. 주식 매수, 매도의 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 본인에게 있으니 꼭 정확한 정보를 다시 확인해 주세요.
１ 티웨이항공의 사업 가치는 얼마인가?
① 티웨이항공의 최근 3년간의 영업이익을 확인합니다.
| 년도 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 영업 이익 | -138800000000 | -19243000000 | 47800000000 |
②3년간의 영업 이익을 다 더하고 평균을 구합니다.
-138800000000 + -19243000000 + 47800000000 = -110243000000
-110243000000 ÷ 3 = -36747666666.6667
③영업 이익의 평균에 10을 곱합니다.
-36747666666.6667 ✖️ 10 = -367476666666.667
-367476666666.667원이 티웨이항공 사업의 가치입니다.
2 티웨이항공의 재산가치는 얼마인가?
재산의 가치는 회사가 가지고 있는 자산과 부채를 통해서 확인합니다.
| 유동자산 | 유동부채✖️ 1.2 | 비유동자산 중 투자 자산 | 비유동부채 |
| 103,340,000,000 | 248,608,800,000 | 34,000,000 | 352,532,000,000 |
유동자산 - 유동부채 + 비유동자산 중 투자자산 = 재산 가치
103340000000 + 248608800000 + 34000000 = -145234800000
3 티웨이항공의 전체 가치는 얼마나 되는가?
티웨이항공 전체의 가치는 아래의 식으로 구합니다.
사업의 가치 + 재산 가치 - 비유동부채 = 기업 전채의 가치
-367476666666.667 + -145234800000 - 352532000000 = -865243466666.667
4 주식 한 주당 적정 가격은 얼마인가?
이제 기업 전체의 가치를 발행주식수로 나누면 주식 한 주의 적정 가격을 구할 수 있습니다.
기업 천제의 가치 ➗ 발행주식 수 = 한 주당 주식 가격
-865243466666.667 ➗ 110330279 = -7842.30289734577
이 방식으로 구한 티웨이항공의 한 주의 적정가격은 -7842.30289734577 원 입니다.
현재의 주가가 코로나로 인한 것이라고만 생각을 했었는데 코로나가 발생하기 이전인 2019년부터 영업이익이 마이너스인 상태였네요. 저가항공사의 가격 경쟁 같은 이유가 있었을까요? 개인적으로는 코로나 문제가 해결되고 항공기 이용량이 늘어나면 분위기에 의해서 주가는 오를 것이라고 생각을 하지만 티웨이 항공사 자체에 투자를 할 가치가 있을지는 의문을 가지게 됩니다. 티웨이는 코로나만 해결되면 지속적으로 순이익을 늘려갈 수 있는 회사일까요?
