NH 올원 리츠 주가 분석 및 전망

NH 올원 리츠 2021년에 상장된 비교적 어린 리츠입니다. NH 올원 리츠의 미래 가치는 역시 NH 올원 리츠를 운영하는 자산 관리 회사(AMC)에 달려있다고 볼 수 있습니다. 

 

NH 올원 리츠의 자산 관리 회사인 NH농협리츠운용은 우선 NH금융지주라는 비교적 든든한 백그라운드를 가지고 있는 만큼 일정 수준 이상의 신뢰성은 갖추고 있다고 볼 수 있습니다. 

 

하지만 그것만으로 NH 올원 리츠의 미래가 밝다고 판단하기는 어렵습니다. 여기서는 NH 올원 리츠와 주가에 대해서 분석하고 이후 주가 추이의 방향에 대해서 고민해보고자 합니다. 

 

 

목차

NH 올원 리츠는 어떤 리츠야?

NH 올원 리츠 주가 분석 및 전망

 

 

 

 

NH올원리츠는 어떤 리츠야?

 

NH 올원 리츠는 부동산 투자 회사로서 상업용 부동산이 주요 투자 대상입니다. 

 

상업용 부동산은 오피스나 물류 시설 등을 의미합니다. 

 

 

자본금(액면가)

 

21,100,000,000원

 

 

NH 올원 리츠 투자 자산

 

에이원타워(당산), 분당스퀘어, 에이원 타워(인계), 도지물류센터(왼쪽 위부터 차례로)

 

NH 올원 리츠는 아래와 같은 상업용 부동산에 투자를 하고 있습니다. 

자산명	리츠명	섹터	연면적(평)	임대율
에이원타워 당산	NH3호리츠(당산)	오피스	8,467.60	100%
분당스퀘어 (비전월드 주차장 포함)	NH올원리츠	오피스	14,426.90	100%
에이원타워 인계	NH3호리츠(인계)	오피스	8,378.80	97%
도지물류센터	NH5호리츠	물류	13,877.60	96%

 

 

NH 올원 리츠 배당결산일

 

NH 올원 리츠는 6월과 12월 2회 배당결산을 합니다.

 

배당일(지급일)은 3월과 9월로 계획되어 있습니다. 

 

NH 올원 리츠 배당금에 대해서 더 자세한 내용은 아래의 글을 참고해 주세요. 

NH올원리츠 주식 배당금 | 매달 10만원 정도 받으려면? | 배당락일, 배당일

 

 

 

자산 운용 회사(AMC) 운용 수수료

 

리츠 투자에 있어서 AMC의 운용 수수료는 매우 중요한 부분입니다. 장기로 투자를 할 경우 1% 차이로도 금액이 크게 달라지기 때문입니다.

 

NH 올원 리츠의 경우 자회사를 설립하고 자회사 지분을 통해서 간접적으로 투자를 하는 형태를 띠고 있습니다. 모자리츠 구조로 재산세 분리과세를 적용하기 위해서라고 합니다. 

 

회사	NH올원리츠	NH3호리츠	NH5호리츠
결산/배당주기	6월 / 12월 (매 6개월) - 배당은 정기주주총회 이후 지급하며, 매년 3, 9월 지급 예정
AMC 운용수수료	(별도재무제표 기준 총자산 – 자리츠 지분증권 장부가액) X 연 0.2%	결산기별 2억원	결산기별 8,500만원

 

운영수수료의 경우 전체가 0.2%라면 저렴한 편이지만 NH3호리츠와 NH5호 리츠에도 별도로 수수료를 지급하고 있네요. 

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참고로 제가 투자혹 있는 신한알파리츠의 경우 수수료가 아래와 같습니다. 

비교: 신한알파리츠 자산 관리 회사 수수료 내용

구분	내용
매입수수료	매입금액의 0.6%
운용기본수수료	사업연도말 현재 기준금액(*1)의 연 0.4%
운용성과수수료	주식가치 상승분의 5% 해당액을 한도(*2) 내에서 지급
매각기본수수료	매각금액의 1%
매각성과수수료	매각차익의 10% - 기지급 운용성과수수료 누계액

 

 

 

NH 올원 리츠 주가 분석 및 전망

 

 

NH 올원 리츠 주가 분석

 

자산	517,260,954,847
부채	316,999,336,319
자본(순자산)	200,261,618,528

 

부채를 NH 올원 리츠의 순자산은 약 2002억원입니다. 순자산을 유통주식수 42,200,000로 나누면 4745원입니다. 따라서 NH 올원 리츠 한 주당 자산 가격은 4745원이 됩니다. 

 

2021년 7월 ~ 12월 간의 당기순이익은 약 15억원이었습니다. 당기순이익을 유통주식수 42,200,000로 나누면 약 35원이 됩니다. 

 

좀 단순 계산을 해보면 만약 NH 올원 리츠를 1년간 보유한다면 4745원 + (35 x 2) 해서 4815원의 가치를 보유한다고 볼 수도 있습니다. 

 

 

NH 올원 리츠 주가 전망

 

개인적으로는 상장 초기이기 때문에 NH 올원 리츠의 주가는 상승할 가능성이 높다고 생각하고 있습니다. 아직 한국의 GDP 대비 리츠 산업의 자산 비율이 적은만큼 리츠 산업은 당분간 성장을 이어갈 것이라는 것이 제 예상입니다. 

 

리츠 산업이 성장한다고 해도 모든 리츠가 수익을 안겨줄 수 있는 것은 아닙니다. 적절한 투자와 운용, 그리고 적절한 수수료 비율 등이 갖추어져야 가능합니다. 

 

NH농협리츠운용은 아직 이력이 길지 않은만큼 성과를 제대로 확인하기 위해서는 조금 시간이 필요할지도 모르겠습니다. 하지만 NH금융지주 역시 브랜드 이미지가 걸려있기 때문에 가능한 최선의 전문가들을 고용하고 운영해 갈 것이라고 생각합니다. 

 

따라서 개인적으로는 NH 올원 리츠는 성장 가능성이 높다고 보고 있습니다. 다만 이 부분에 확신을 가지기 위해서는 꾸준히 부채 비율과 이자 부담을 줄이고 공실을 최소화하는 운용이 이루어 져야 합니다. 

 

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NH 농협 리츠 운용뿐만 아니라 리츠 산업 전체에서 투자자가 수익을 높일 수 있는 환경을 만들기 위해서는 투자자의 역할이 아주 중요하다고 생각합니다. 

 

리츠의 경우 자산 규모가 커질수록 매매가 잦을수록 자산 관리 회사가 이득을 많이 보는 구조를 가지고 있습니다. 따라서 자산 관리 회사는 지속적으로 자산 규모를 키우고 매매를 자주 하기 위해서 노력할 가능성이 큽니다. 

 

최악의 시나리오는 자산 운용 회사들이 담합을 해서 서로 지속해서 자산을 매매하는 것으로 수수료 이득만을 챙기는 것입니다. 

 

이런 일이 발생하지 않도록 하기 위해서는 투자자들이 지속적으로 모니터링하고 자산 관리 회사에 질문과 의견 피드백 등을 명확히 전달하는 것이 필요합니다. 

 

 

※ 주식의 매수・매도를 추천하는 글이 아닙니다. 투자의 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글을 읽는 모든 분의 경제적 자유를 응원합니다. 

 

 

 

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