아모레퍼시픽은 뭐하는 회사야?
아모레퍼시픽은 화장품, 생활용품, 식품(녹차류, 건강기능식품 포함) 등을 제조 및 판매를 하는 회사입니다. 이니스프리, 에뛰드, 에스쁘아 등의 지주회사입니다.
PER(주가 수익 비율) 체크
주가 186000원
PER가 86.31
현재 주가를 기준으로 PER가 86.31배입니다. 1주당 내는 이익이 186000 ÷86.31로 약 2155원 정도를 내고 있다는 것을 의미합니다. 만약 순이익이 개선되지 않으면 회사가 실제 주가만큼 이익을 내기 위해서 86년이나 걸린다는 의미입니다.
당기순이익이 2019년에 2238억 원이었던 것이 2020년은 코로나 여파로 219억 원으로 급감했습니다. 2021년 예상치로는 2863억 원으로 2019년 이상으로 개선될 것을 전망하고 있습니다. 네이버금융에서 확인한 PER가 지난 6월을 기준으로 지난 4분기의 실적을 대상으로 작성되었다는 점에서 연말에는 PER 수치도 크게 개선될 것 같습니다.
다만 2863억원으로 계산하더라도 1주당 순이익은 4148. 원 정도입니다.
286300000000(순이익) ÷ 69016320(총주식수) = 4148.294200560099
여기서 주가 186000원을 4148원으로 나누면 PER는 약 44배가 됩니다.
186000 ÷ 4148 = 44.84088717454195
과거에 아모레퍼시픽의 주가가 지속적으로 높아졌던 것은 한류 콘텐츠의 성장 등에 따라서 K뷰티가 성장했기 때문이었습니다. 그리고 가장 중요한 시장은 역시 중국 시장이었던 것 같습니다. 이번에 아모레퍼시픽의 주가가 급락한 것은 해외 시장에서의 매출이 급감했기 때문이라고 합니다. 특히 중국에서 중국 국내의 브랜드가 성장하면서 아모레퍼시픽의 위치는 애매해지고 있습니다. 현재는 인터넷 판매와 브랜드의 고급화 전략을 진행 중인 듯한데 이 전략이 얼마나 잘 진행되는지가 중요한 것 같습니다.
PBR 체크
PBR의 경우 2.76배입니다. 한 주당 약 67466원의 자산이 있다고 볼 수 있습니다. 2.76배라면 아주 나쁜 수치는 아닌 것 같습니다.
여기서는 『현명한 초보 투자자』라는 책에서 제시하는 방식으로 주가를 측정해보고자 합니다. 가치를 가늠해 볼 수 있는 좋은 방법이라고 생각하기는 하지만 정확한 가격을 알 수 있는 마법 같은 공식은 없습니다. 그러니 참고 자료 정도로 생각하고 읽어주세요. 주식 매수, 매도의 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 본인에게 있으니 꼭 정확한 정보를 다시 확인해 주세요.
아모레퍼시픽의 사업 가치는 얼마인가?
① 아모레퍼시픽의 최근 3년간의 영업이익을 확인합니다.
| 년도 | 2021(예상) | 2020 | 2019 |
| 영업 이익 | 409500000000원 (약 4095억 원) |
143009119307원 (약 1430억 원) |
427834596504원 (약 4278억 원) |
②3년간의 영업 이익을 다 더하고 평균을 구합니다.
409500000000 + 143009119307 + 427834596504 = 980343715811
980343715811 ÷ 3 = 326781238603.667
(약 3267억 원)
③영업 이익의 평균에 10을 곱합니다.
326781238603.667 ✖️ 10 = 3267812386036.67
3267812386036.67원이 아모레퍼시픽 사업의 가치입니다.
(약 3조 2678억 원)
아모레퍼시픽의 재산가치는 얼마인가?
재산의 가치는 회사가 가지고 있는 자산과 부채를 통해서 확인합니다.
| 유동자산 | 유동부채✖️ 1.2 | 비유동자산 중 투자 자산 | 비유동부채 |
| 2,051,054,969,360 | 1,134,003,461,806 | 501,006,234,615 | 242,349,889,829 |
유동자산 - (유동부채 x 1.2) + 비유동자산 중 투자자산 = 재산 가치
2051054969360 - 1134003461805.6 + 501006234615 = 1418057742169.4
(약1조 4180억 원)
아모레퍼시픽의 전체 가치는 얼마나 되는가?
아모레퍼시픽 전체의 가치는 아래의 식으로 구합니다.
사업의 가치 + 재산 가치 - 비유동부채 = 기업 전채의 가치
3267812386036.67 + 1418057742169.4 - 242349889829 = 4443520238377.07
(약 4조 4435억 원)
주식 한 주당 적정 가격은 얼마인가?
이제 기업 전체의 가치를 발행주식수로 나누면 주식 한 주의 적정 가격을 구할 수 있습니다.
기업 천제의 가치 ➗ 발행주식 수 = 한 주당 주식 가격
4443520238377.07 ➗ 69016320 = 64383.6159096438
이 방식으로 구한 아모레퍼시픽의 한 주의 적정 가격은 64383.6159096438 원입니다.
(약 64384원)
비유동비율 체크
비유동비율은 비유동자산(설비 등)에 대한 투자가 자기자본의 범위에서 이루어졌는지 조사하는 지표입니다. 설비투자는 기업으로서 피할 수 없는 부분이지만 지나친 투자는 기업의 경영에 독이 됩니다.
비유동비율(%) = 비유동자산 ÷ 자본 × 100
81.29897686370302 = 3,754,773,427,727(비유동자산) ÷ 4,618,475,622,420(자본총계) × 100
아모레퍼시픽의 유동비율은 약 81%로 자본의 범위 내에서 적절한 투자가 이루어졌다고 볼 수 있습니다.
자기자본비율 체크
자기자본비율은 총자산 중 자기자본의 비율이 얼마나 되는지를 확인하는 지표입니다. 자기자본비율이 높다는 것은 차입금에 크게 의존하지 않고 경영을 하고 있다는 의미이고 재무 건정성이 높다고 할 수 있습니다.
자기자본비율(%) = 자기자본 ÷ 총자산 × 100
79.54895161450623 = 4,618,475,622,420 ÷ 5,805,828,397,087 × 100
아모레퍼시픽의 자기자본비율은 약 79%로 충분히 안정적인 상태인 것 같습니다.
