F&F홀딩스는 조용히 인기를 얻고 있는 배당주이비다. 여기서는 F&F홀딩스 주식으로 매달 10만 원 정도에 해당하는 배당금을 받기 위해 필요한 투자 규모를 확인합니다. 원하는 금액의 배당금을 받기 위한 투자 목표를 설정하는데 활용해 주세요.
목차
F&F홀딩스는 뭐하는 회사야?
한 주당 배당금은 얼마고 언제 주는 거야?
한 달에 10만 원 정도 받으려면 얼마나 투자해야 해?
F&F홀딩스 투자할만한 가치가 있는 거야?
이 글은 아래의 자료를 참고해서 작성되었습니다.
F&F홀딩스는 뭐하는 회사야?
F&F 홀딩스는 '홀딩스'라는 이름에서 알 수 있듯이 지주회사입니다. 원래는 F&F라는 회사명이었는데 2021년 5월에 인적분할이 되었습니다.
※ 인적분할이란 분할을 할 때 기존 회사의 지분 비율 그대로 분할된 회사의 지분을 보유하게 되는 방식을 말합니다. 만약 A라 회사의 지분을 10%가지고 있었는데 인적분할을 해서 B라는 회사가 설립되었다면 A회사의 지분 10%는 그대로 유지되고 B라는 회사에도 10%의 지분을 가지게 되는 것을 의미합니다.
따라서 주 수입원은 자회사 등에서 받는 배당수익과 F&F 브랜드 사용자에게 받는 상표권 사용 수입입니다.
F&F홀딩스 자회사 중 가장 중요한 회사는 인적분할된 F&F(에프앤에프)입니다. 애프앤에프의 주요 사업은 패션 사업입니다. 따라서 F&F홀딩스에게 가장 중요한 사업 역시 패션 사업이라고 할 수 있습니다.
F&F홀딩스는 브랜드를 소유 혹은 임대하고 있습니다. 우선 자사 브랜드로는 STRETCH ANGELS라는 것이 있습니다. 혹시 들어보셨나요? 개인적으로는 좀 생소하네요.
이외에도 이탈리아의 패션 브랜드 DUVETICA를 최근 인수하였다고 합니다.
자체 브랜드 보다는 라이센스를 임대하고 있는 브랜드들이 더 강력해 보입니다. 라이센스를 임대 중인 브랜드로는 DISCOVERY, MLB, MLB KIDS 등이 있습니다. 디스커버리나 MLB는 한번쯤은 들어보셨을 겁니다.
다음은 F&F홀딩스의 매출 유형별 매출액과 비율입니다.
| 사업부문 | 매출 유형 | 매출액 (단위: 천원) |
비중 |
| 지주부문 | 브랜드 로열티 등 | 2,245,752 | 0.31% |
| 임대 | 677,642 | 0.09% | |
| 물류부문 | 종합물류 서비스 | 26,293,743 | 3.62% |
| 투자부문 | 펀드운용 및 관리 수수료 | 640,000 | 0.09% |
| 패션부문 | MLB, DISCOVERY외 | 709,176,678 | 97.53% |
| 내부 거래 제거 | -11,907,470 | -1.64% | |
| 합 계 | 727,126,345 | 100.00% | |
역시 브랜드 라이센스를 임대하고 있는 분야에서 가장 큰 수익이 발생하고 있네요. 이렇게 되면 라이센스 임대 계약 내용이 에프앤에프 홀딩스에 투자하는데 아주 중요한 부분이 되는 것 같습니다.
그리고 상대적으로는 작은 비중이긴 하지만 종합 물류 서비스가 두 번째로 큰 매출을 내고 있네요.
에프앤에프의 국내/해외 판매 비중은 어느 정도 될까요?
| 매출유형 | 품목 | 구체적용도 | 매출액 | 비율 |
| 국내 패션 | DISCOVERY, MLB, MLB KIDS, STRETCH ANGELS, DUVETICA |
의류, 모자, 신발등 | 536,235 | 75.95 |
| 해외 패션 | MLB, MLB KIDS | 의류, 모자, 신발등 | 169,829 | 24.05 |
| 패션부문 계 | - | - | 706,063 | 100.00 |
| 내부거래 제거 | (180,044) | |||
| 합 계 | 526,019 | |||
※2021년 9월 기준
해외 판매 비중도 24.05%정도로 적지 않네요. 그런데 라이센스를 임대해서 수출도 할 수 있다는 것은 좀 흥미롭네요. 이런 부분은 에프앤에프에게 비교적 유리한 부분인 것 같습니다. 참고로 아래는 라이센스 관련 내용의 일부입니다.
보유회사상표권 명종류취득일근거법령 및 법령상 보호받는 내용(독점적·배타적 사용기간)취득에 투입된 인력, 기간, 비용실제 제품, 상품, 서비스 등을통한 상용화 여부 및 내용현재 회사의 매출등에기여하는 정도향후 기대효과
| 상표권 명 | 종류 | 근거법령 및 법령상 보호받는 내용 (독점적・배타적 사용기간) |
| F&F | 그룹브랜드(CI) 사용 권한 |
국내외 F&F(CI)브랜드 사용 |
| DISCOVERY EXPDITION |
상표권의 상, 제품 판매 권한 | 대한민국에서 판매, 제작 및 유통할 수 있는 독점적 권리 |
| MLB | 상표권의 상, 제품 판매 권한 | 대한민국, 중국, 홍콩, 마카오, 대만, 태국, 베트남, 말레이시아, 필리핀, 싱가폴, 인도네시아, 캄보디아, 미얀마에서 판매, 제작 및 유통할 수 있는 권리 |
| MLB KIDS | 상표권의 상, 제품 판매 권한 | 대한민국, 중국, 홍콩, 마카오, 대만, 태국, 베트남, 말레이시아, 필리핀, 싱가폴, 인도네시아, 캄보디아, 미얀마에서 판매, 제작 및 유통할 수 있는 권리 |
한 주당 배당금은 얼마고 언제 주는 거야?
2021년 배당금은 한 주당 170원입니다. 배당금이 대폭 감소되었네요. 하지만 자회사인 F&F에는 주당 5500원을 배당하고 있네요... 주식 분할도 한다고합니다. 대략 12월 말까지 보유하고 있으면 다음 해 4월에 지급하고 있네요.
※ 배당금을 받기 위해서는 배당락일 전에 주식을 매수해야 합니다. 배당락일에는 주식을 매수해도 해당 기간의 배당금을 받을 수 없습니다.
| 배당락일 | 배당금 | 배당 지급일 |
| 2021년 12월 29일 | 170 | 2022년 04월 21일 |
| 2020년 12월 29일 | 1000 | 2021년 04월 09일 |
| 2019년 12월 27일 | 1000 | 2020년 03월 31일 |
| 2018년 12월 27일 | 650 | 2019년 03월 29일 |
| 2017년 12월 27일 | 650 | 2018년 03월 30일 |
한 달에 10만 원 정도 받으려면 얼마나 투자해야 해?
에프앤에프 홀딩스는 매년 1번 배당금을 지급하고 있습니다. 매달 10만 원에 해당하는 금액을 받으려면 120만 원을 실수령하면 됩니다. 배당금에는 배당소득세 15.4%가 부과되기 때문에 미리 고려해야 할 필요가 있습니다. 1000원에서 15.4%를 제하면 143.82원이 되네요.
170 - 26.18(15.4%) = 143.82
120만 원을 세후 금액 143.82원으로 나누어 주면 몇 주를 매수해야 하는지 알 수 있습니다. 약 8344주를 매수해야 하네요.
1200000 ÷ 143.82 = 8343.76303712975
작성하는 시점을 기준으로 52주 최저/최고가는 23850 ~ 90250원입니다. 주가 변동폭이 매우 크네요. 8344주를 매수하기 위해서는 약 1억 9901만 ~ 7억 5305만 원 정도가 필요합니다.
23850 x 8344 = 199004400
90250 x 8344 = 753046000
배당금이 대폭 낮아지면서 배당금으로만 보면 투자할 수 없는 상황이네요.
F&F홀딩스 투자할만한 가치가 있는 거야?
패션업계는 경쟁이 매우 치열한 분야입니다. 개인적으로는 패션업계 투자는 꽤 큰 위험이 따른다고 생각하고 있습니다. 다만 예외가 있다면 나이키나 아디다스, 프라다, 구찌 같은 엄청난 브랜드 파워를 가지고 있는 기업들입니다.
F&F홀딩스의 자사 브랜드에 브랜드 파워를 기대하는 것은 어렵지만 라이센스를 임대하고 있는 브랜드들의 브랜드 파워는 뛰어난 편입니다. 따라서 블랜드 파워가 적은 회사에 투자하는 것보다는 안정성이 있을 수 있을 것 같습니다.
영업이익
정말 중요한 것은 꾸준히 실적을 내고 있고 또 성장 가능성이 있느냐 하는 부분입니다. 먼저 영업이익을 살펴보겠습니다.
| 2017/12 (IFRS연결) |
2018/12 (IFRS연결) |
2019/12 (IFRS연결) |
2020/12 (IFRS연결) |
2021/12 (IFRS연결) |
|
| 영업이익 | 981 | 915 | 1,507 | -44 | 2,230 |
2021년에는 영업이익이 크게 반등했습니다. 성장을 지속하려면 국내 시장보다는 해외 시장을 지속적으로 개척할 필요가 있을 것 같습니다.
2020년에 매출이 줄어든 것은 역시 코로나 19의 영향이 커보이네요. 이렇게 성장을 계속해 준다면 주가나 배당금 역시 늘어날 가능성이 큽니다.
당기순이익
당기순이익 추이는 어떨까요?
| 2017/12 (IFRS연결) |
2018/12 (IFRS연결) |
2019/12 (IFRS연결) |
2020/12 (IFRS연결) |
2021/12 (IFRS연결) |
|
| 당기순이익 | 749 | 1,093 | 1,099 | 854 | 20,180 |
마찬가지로 2021년은 크게 반등에 성공했습니다. 무려 2조 180억원입니다. 그런데 금액이 비정상적으로 크네요.
제무재표를 보면 중단영업이익으로 측정이 된 금액이 1조 8513억 1642만 원이 있네요. 중단영업이익은 사업 영역을 포기하고 매각할 때 발생하는 금액을 의미합니다. 하지만 어떤 사업을 어떻게 포기했다는 건지 훑어 봐도 찾기가 어렵네요... 혹시 브랜드 임대 계약을 종료하거나 그런 종류의 일일까요?
자기자본이익률(ROE)
F&F홀딩스는 이익을 쉽게 내는 체질일까요? 자기자본이익률(ROE)을 살펴보겠습니다.
| 2017/12 (IFRS연결) |
2018/12 (IFRS연결) |
2019/12 (IFRS연결) |
2020/12 (IFRS연결) |
2021/12 (IFRS연결) |
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| ROE(%) | 28.66 | 31.64 | 25 | 16.59 | 153.88 |
전반적으로 자기자본이익률은 매우 우수한 편입니다. 2021년은 너무 급등했지만 이건 유지될 수 있는 수치는 아니니 지난 5년 평균이 23.24% 정도로 예상하는 것이 적절할 것 같습니다.
총자산수익률(ROA)
| 2017/12 (IFRS연결) |
2018/12 (IFRS연결) |
2019/12 (IFRS연결) |
2020/12 (IFRS연결) |
2021/12 (IFRS연결) |
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| ROA(%) | 21.22 | 24.4 | 18.63 | 11.36 | 108.2 |
가지고 있는 총자산에 비해서도 나쁘지 않은 성과를 내고 있는 것 같습니다. 2021년 이전의 5년 평균은 약 17%정도로 역시 준수한 편입니다.
배당주 투자에서 가장 중요한 것은 배당인데 이번에 발표된 170원의 배당금은 너무 낮습니다. 배당금이 회복될 수 있다는 것을 확인할 필요가 있습니다.
다만 투자를 하기에 조금 걱정되는 부분은 브랜드 이미지를 가지고 있지만 역시 격전지인 패션 부문의 사업을 하고 있다는 부분이고 또 라이센스 조건이나 기간을 알기 힘들다는 부분입니다. 또한 국내 패션 부문에서의 성장은 한계가 있어보이기 때문에 해외 진출의 성과가 지속적으로 나와야 한다는 부분인데 이 부분은 지속적으로 성적을 체크할 필요가 있을 것 같습니다.
개인적으로는 만약 기업의 펀더멘탈과 관계 없는 이슈로 가격이 많이 낮아지는 경우가 있다면 매수를 고려해볼 수도 있지 않을까 생각하는데 어떻게 보셨나요?
※ 주식의 매수・매도를 추천하는 글이 아닙니다. 투자의 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글을 읽으시는 모든 분들의 경제적 자유를 응원합니다.
※ 주식 투자를 할 때는 적절한 정보를 확인하는 것이 중요합니다. 개인적으로 접근할 수 있는 정보가 제한되어 있다면 적극적으로 검색을 하시거나 다양한 서비스를 이용해보실 것을 추천합니다.
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